“聚·交2019”上海交通大学校友会金融投资分会年度论坛举行

2019-03-15|点击量:1222

39日,“聚·交2019”上海交通大学校友会金融投资分会年度论坛举行。上海交通大学党委常委、副校长张安胜到场致辞。分会会长、睿远基金总经理陈光明携理事会与逾400名业内校友齐聚一堂,交流市场观点,再叙同窗情谊。论坛由蜻蜓FM公司总裁钟文明校友主持。

张安胜在致辞中肯定了金融投资分会的发展成果,对分会在校友工作中的贡献表达了诚挚感谢。他向在座校友介绍了学校近年来取得的成就与发展,以及近期举行的上海交通大学母基金首届管理年会的情况。张安胜表示学校的发展离不开广大校友的关注与支持,希望校友们继续发挥饮水思源的崇高情怀,为把母校建设成世界一流大学,相互扶持、共同进步。学校也始终把校友工作摆在重要位置,给予了越来越多的关注,创造了更新更好的条件,为校友们的联络、成长、发展提供了有力支撑。

金融投资分会副会长、六禾投资董事长夏晓辉作为分会代表致辞。他回顾了2018年在发起设立金融投资人才培养基金的基础上,分会多次举办以股权投资、金融科技、金融套利、中美贸易冲突等为主题的“交·汇”论坛以及第二届资管跨界闭门交流会,工作交流之外还成功举办了第二届竞技扑克锦标赛,组织了丰富多彩的金融校友户外活动。截止2018年底,分会在册校友已逾2800人,热切欢迎更多的行业校友加入分会组织,一同创造更精彩的2019

在主题演讲环节,陈光明以风物长宜放眼量为主题,进行了投资观点的分享。他指出,短期来看市场炒作已近尾声,去杠杆转为稳杠杆、货币政策边际改善等利好基本兑现,市场情绪暂时不会过于乐观;中期来看是熊牛转折之年,静态估值仍在底部区域,增长减速但仍是在增长,产业链利润分布调整、减税降费都存空间,随着科创板启动,经济转型越来越依赖资本市场,因此长期战略上看,未来中国的二级市场投资机会较多。其中,外资流入非常值得关注,其将推动A股优秀公司的估值与国际接轨。目前,虽面临外部环境转折、人口红利逐渐消退等挑战,但中国仍然具备较强的比较优势,未来结构性的机会犹存,行业集中度提升、优劣企业间分化将成为市场主旋律。陈光明还提出价值投资的核心就是便宜买好货,去寻找护城河深、持续成长、管理层优秀的企业,在合理乃至低估的时候买入,持有直到估值太贵或生意变差时。企业资本回报率是股票长期回报率的终极决定因素,长期收益的驱动力在于盈利的增长而不是估值的变化。

金沙江创投合伙人朱啸虎校友则以穿越周期的互联网价值投资为题,分享了对当前一级市场投资的观点。他提出,未来十年,互联网发展将从以消费互联网为中心转变为消费互联网和企业服务并重的两手抓,两手都要硬。人口红利终有结束的时候,技术红利才是基业长青的基础,而中国是具备抓住技术红利的条件和实力的。当前,“互联网+”正在促进千行百业转型升级,资本也在涌入企业服务、智能制造。他指出,制度等因素导致当前我国企业,特别是高科技企业,价值增长大部分在上市前已实现,头部企业迅速地将业务优势转化为融资优势,又把融资优势进一步转化为业务优势,通过拥抱资本巩固行业优势。

上海交通大学安泰经管学院金融系胡海鸥教授以“人民币汇率决定的特殊性”为主题,阐述了当前我国货币发行与汇率政策的逻辑与影响。胡海鸥提出,指标是判断的依据,最重要的经济指标包括价格、利率、汇率和税率,通过这些指标可以判断经济所处的状态,并依据经典理论,建立模型得出分析结论。在我国人民币发行和汇率政策背景下,人民币汇率会出现逆向波动,即顺差不升值、逆差不贬值的情形。由于在我国通过购买外汇发行人民币,而经典经济理论的前提则是通过购买国债发行货币,投资分析与决策需要考虑人民币汇率决定的特殊性。

本次圆桌论坛的主题是资管的下一个五年。在该环节中,敦和资管总经理张志洲、国融基金总经理李宇龙、汇添富基金副总经理袁建军、博流资本合伙人朱洪海四位校友以及上海交通大学安泰经管学院应用经济系史占中教授分享交流了各自的观点。张志洲从GDP占比和债务占比的比较着手,提出中美是相对值得投资的世界主要经济体,其中中国与其他主要经济体的经济相关度较低,未来外资流入将是中国资本市场的重大事件之一。同时,目前的金融供给侧改革是塑造资管行业未来510年的里程碑事件。史占中通过中印对比提出看好中国未来经济增长,应当作为资产配置的主要区域。他还指出健康、文化娱乐和高科技产业是未来值得关注的投资领域。李宇龙从价值回归出发,指出未来中国股票和债券投资领域存在比较优势。朱洪海提出了债券量化+的概念,认为债券量化未来可期。袁建军指出目前资本市场发展的一大阻碍是缺负债,而资管新规推出后行业正逐渐归于本源,未来资管行业将会发生结构性的变化,真正的资产管理将会迎来巨大的发展空间。对于即将开设的科创板,嘉宾们讨论指出,科创板是适应当前国情的上市制度,有利于服务实体经济、民营企业的创新,解决一些固有问题,并有可能影响其他主板,并推动中国经济的转型。

随后,交大F-Square健美操社团的在校生、可爱的“交二代”们、金融投资分会户外俱乐部的校友,共同登台表演,呈现了一场精彩纷呈的艺术演出。在情意融融、依依不舍的氛围中,活动落下了帷幕。